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Aug 18, 2023

Apple: Vision Pro apunta al futuro de AR, pero todavía no desplazará al iPhone

Esperamos que Apple sea líder en un panorama AR/VR más competitivo. Como

Esperamos que Apple sea líder en un panorama AR/VR más competitivo.

Como era de esperar, el discurso de apertura de la Conferencia Mundial de Desarrolladores de Apple se destacó por Apple Vision Pro, el auricular de realidad aumentada de la compañía que se espera que llegue a principios de 2024. Mantenemos nuestra estimación de valor razonable de $150 para Apple, ya que no imaginamos que la compañía venda suficientes unidades de estos dispositivos para mover la aguja en su valoración masiva, que todavía está dominada por el iPhone mucho más generalizado.

A primera vista, estamos impresionados con el diseño y las capacidades tecnológicas de Vision Pro y su sistema operativo. Sin embargo, no vimos un caso de uso "imprescindible" que haga que decenas de millones de personas se apresuren a comprar este dispositivo, especialmente dado el alto precio ($3499) y la duración limitada de la batería (hasta dos horas sin conexión). ). En nuestra opinión, algunas limitaciones tecnológicas, como la duración de la batería y la potencia de procesamiento, pueden impedir que Apple y sus pares hagan realidad sus sueños de AR o realidad virtual de inmediato. A su vez, todavía no estamos convencidos de que AR/VR desplace materialmente el uso de PC o teléfonos inteligentes todavía.

Sin embargo, si AR/VR invadiera los casos de uso de la informática tradicional, los anuncios de la WWDC nos dan la confianza de que Apple no se quedará atrás. En un panorama de AR/VR con una competencia creciente durante la próxima década, esperamos que Apple sea un líder, gracias a su experiencia en hardware, software, servicios y semiconductores, todos los cuales se exhibieron en la WWDC. Vision Pro se verá favorecido por tener aplicaciones preexistentes disponibles en el dispositivo el día 1. Si bien es posible que el caso de uso "imprescindible" para los auriculares AR/VR no exista hoy, si llega, creemos que es muy probable que lo haga. se originan en la plataforma Vision Pro de Apple, dadas las capacidades internas de Apple y su potente red de desarrolladores.

En términos de valoración, nuestro modelo existente asume $1.3 mil millones de ingresos provenientes de un auricular AR en el año fiscal 2024. Ahora creemos que los ingresos serán aún más bajos que eso, ya que el dispositivo podría no llegar hasta "principios de 2024", por lo que se pierde el la temporada navideña y también el Año Nuevo chino, ya que el dispositivo llegará por primera vez a los EE. UU. A la mayoría de las empresas les encantaría lanzar un negocio de mil millones de dólares, pero tales ingresos serían un error de redondeo en nuestra estimación de más de $ 400 mil millones para los ingresos fiscales de Apple en 2024.

Fuera de Vision Pro, WWDC mostró una gran cantidad de mejoras tradicionales, pero aún impresionantes, en todos los productos de Apple. Nuestra amplia calificación para Apple proviene, en parte, de su experiencia en muchas áreas clave de la tecnología: hardware, software, servicios y semiconductores. WWDC destacó los avances en la mayoría de estas áreas, como una nueva MacBook Air de 15 pulgadas (hardware), el procesador M2 Ultra para PC (semis), iOS 17 (software). También creemos que Apple volvió a avanzar en las mejoras de la interfaz de usuario, como "Check In" en iOS 17, una función "para cuando un usuario quiere notificar a un familiar o amigo que llegó a su destino de manera segura". "

Finalmente, en un tema recurrente en la tecnología, no nos sorprendió escuchar a Apple promocionar su uso de inteligencia artificial, como sus modelos de transformadores (utilizados en modelos de lenguaje grande) para potenciar la función de autocorrección del teclado, entre otros usos. Apple ha incorporado durante mucho tiempo la IA en sus productos para mejorar la eficiencia y la experiencia del usuario, y consideramos que el uso de Apple es razonable y similar a lo que esperamos ver de otras compañías de software en los próximos años.

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